MENSURAÇÃO DO IMPACTO DOS RISCOS DE MERCADO NO FLUXO DE CAIXA DE UMA EMPRESA DO SETOR VAREJISTA BRASILEIRO

Resumo

Esta pesquisa trata de um estudo de natureza empírica, dedicado à análise do risco por meio do Cash Flow at Risk da empresa Marisa S.A. A gestão de riscos financeiros em empresas não financeiras tem evoluído nos últimos anos por meio do desenvolvimento de técnicas derivadas da gestão de empresas financeiras. A utilização da Simulação de Monte Carlo já é uma prática comum e possibilitou o desenvolvimento de técnicas como Value at Risk (Var) utilizadas por instituições financeiras, principalmente e a gestão de riscos por meio do Cash Flow at Risk (CFaR) ou do Earning at Risk (EaR), que procura simular os impactos das variáveis sobre os resultados financeiros das empresas ao longo do tempo. A pesquisa procura responder, essencialmente, a pergunta que os gestores de empresas comumente fazem: de quanto será o fluxo de caixa futuro da empresa se acontecer uma crise, com uma probabilidade maior que 95%? No presente estudo foram avaliadas as correlações entre as variáveis de mercado e o seu impacto nos resultados financeiros. Também foram simulados cenários probabilísticos utilizando a Simulação de Monte Carlo.